配资杠杆怎么做 分析人士：沪胶短线继续震荡 中长期向下空间狭窄

　　6月初以来，沪胶期货价格高位整固后再次上攻，最高触及16110元／吨，创下近3年新高。本周沪胶期货价格反弹后再度回落，由于目前处于年中时段，胶价进入波动较大的周期。

　　“本轮沪胶期货价格反弹，其实一定程度上是下跌后的风险释放，价格进入超跌反弹的周期。一方面，宏观因素放大了本次的反弹力度；另一方面，资金对宏观因素的交易也非常短线，因此导致了盘面的快涨快跌。”齐盛期货分析师孙一鸣表示，从基本面角度来看，短期价格波动放大体现出目前天然橡胶缺乏交易方向的确定性，基本面的核心支持逻辑基于流通环节的低库存，现货价格偏强，而影响上涨力度的核心因素则是供需进入季节性淡季。

　　据了解，近期我国橡胶主产区降水较为充沛，云南产区干旱缓解下开割作业顺利推进，且割胶意愿偏强，海南产区割胶进程加快。国海良时期货能化分析师章正泽告诉记者，新胶上量明显的同时云南有一部替代指标胶进入，部分缓解了供应紧张的局面，胶水原料价格高位下跌。成本支撑转弱叠加近期收储炒作降温，胶价应声下跌并在15000元／吨一线寻找支撑。进入三季度，全球橡胶主产区处在旺产季，季节性上量下预计橡胶供应转宽松，相应地中国进口量存在增量预期。

　　“不过，随着天气影响弱化，产区供应增量趋势明显，国内外产区割胶工作陆续开展，泰国原料收购价格跌幅较大，对外盘橡胶价格支撑减弱，内外盘价差有望逐渐修复，最终或导致国内进口到港量环比提高。” 国泰君安期货能化分析师高琳琳分析称，随着EUDR落地步伐渐近，泰国、越南以及非洲等主产国和地区出口欧盟胶价抬升，叠加海外需求复苏，或对出口至中国的数量产生一定分流，但全球整体产出供应增量趋势不变。下半年在天气无明显异常情况下，中国天然橡胶进口量或季节性增多。

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　　需求端方面，据高琳琳介绍，目前全钢、半钢胎需求喜忧参半，全钢胎开工有继续走弱预期，出口或环比回落。半钢胎受新能源汽车的配套需求支撑开工率处高位，成品库存尚处同比低位，仍有提升空间。尽管欧盟关税对新能源车出口影响较大，但在年底汽车销售冲量以及从旧换新政策带动下，半钢胎开工预计仍然不弱。全钢胎开工率下降，库存累至高位，下游物流行业偏弱，房地产行业、户外基建开工率增速放缓，叠加海运费影响，出货压力较大，开工预计进一步下行。

　　“终端汽车消费尚可，乘用车今年累计销量增幅不大，但新能源汽车分支保持同环比双增态势，销量累计同比增幅高达32%。随着车企优惠补贴等一系列利好刺激，预计下半年汽车消费保持稳中向好，新胎以及替换需求仍在。”章正泽补充说。

　　此外，轮胎出口方面，高琳琳表示，短期海运费影响下轮胎出口压力增加，且海外的提前补库或一定程度上透支下半年需求，中长期随着轮胎企业海外布局，进一步分流国内轮胎出口量，轮胎出口预计环比回落，但在高性价比优势下，轮胎出口仍有支撑。

　　展望后市，高琳琳认为，整体来看，我国天胶定价以供给端为主，三季度随着海外供应旺季到来，天胶价格预计震荡下行调整。需持续关注极端天气、EUDR落地情况、收储消息等因素的影响。

　　“综合供需情况来看，接下来进入三季度不乏有天气以及收储等消息面提振，但供应转宽的趋势不变，需求端稳中向好下胶价底部空间有限，逢利多因素显现时多配思路对待。”章正泽说。

　　孙一鸣提示，短期来看，沪胶将继续处于震荡趋势中，但中长期来看，年内主产国减产基本确定，橡胶向下空间依然狭窄配资杠杆怎么做，中长线交易上可以耐心等待胶价再次探底后的机会。