炒股加杠杆吗 康缘药业遭遇黑色星期一：股价跳水叠加监管工作函

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出品｜华博经纬

康缘药业遭遇“黑色星期一”。7月29日早一开盘，康缘药业就以3.96%的跌幅低开，随后股价快速跳水，一度跌至13.65元每股，与跌停价13.64元仅一分之差，虽午后有所回升，但最终仍以6.60%的跌幅收盘。

为何股价大跌？根源在于康缘药业上周五晚公布的半年报。财报显示，2024年上半年，康缘药业实现营业总收入22.60亿元，同比下降11.49%；归母净利润2.65亿元，同比下降3.73%；扣非净利润2.21亿元，同比下降15.95%，而在去年同期，这几项关键指标的增速分别为21.74%、30.6%和29.93%。仅一年时间，康缘药业就从双位数高增到负增长，也难怪股民们要“破防”。

每日经济新闻短评指出，康缘药业业绩阶段性承压，主要原因在于今年上半年流感等呼吸道疾病发病率相对下降，公司多款和呼吸道疾病相关的核心品种收入下降。

报告期内，康缘药业7大核心品类中仅口服液和凝胶剂实现增长，其余5类产品均下滑明显。具体来看，上半年公司口服液实现收入5.44 亿元，同比增长28.60%，主要系金振口服液销售同比增长所致；注射液8.40亿元，同比下滑27.49%；胶囊4.02亿元同比下滑12.80%；颗粒剂、冲剂16.21亿元同比下滑15.13%；片丸剂1.69亿元同比下滑5.16%，；贴剂1.04亿元同比下滑10.94%；凝胶剂0.21亿元，同比增长107.87%，主要系筋骨止痛凝胶销售同比增长所致。

值得注意的是，康缘药业给自己定下的2024年股权激励目标为：2024年营收同比增长率不低于18%，或净利润同比增长不低于20%，非注射剂产品营收增长率不低于22%。

不过，这个业绩目标从目前来看实现颇有难度。开源证券最新研报指出，看好公司创新管线研发布局，但考虑到经营环境短期承压，下调康缘药业2024-2026年营收预测，预计分别为47.9亿、51.88亿、57.14亿(原预测2024-2026年营收分别为55.43亿、62.3亿、71.02亿元)，预测同比增速分别为-1.6%、8.3%、10.1%。同时，开源证券也下调了康缘药业同期的归母净利润预测，预计分别为5.62亿、6.48亿、7.34亿元(原预测2024-2026年归母净利润分别为6.56亿、8.00亿、9.59亿元)，预计同比增长4.6%、15.4%、13.2%。

除了业绩上被预测“后劲不足”，康缘药业还面临管理层动荡。今年，康缘药业两大重量级高管副总经理吴云以及董事会秘书邱洪涛相继离职。其中吴云已经在康缘药业任职21年，主要从事研发工作，其任期原本到2026年6月，如今提前两年离开，让业内颇为费解。

屋漏偏风连夜，29日股价暴跌的同时，康缘药业于当天下午收到了监管工作函，处理事由为公司关联交易事项。不少投资者猜测，监管工作函中所涉关联交易与康缘药业7月26日发布的《关于全资子公司签订建设工程框架协议暨关联交易的公告》有关。公告称，江苏康缘药业股份有限公司的全资子公司——连云港康缘医药商业有限公司拟与江苏新基誉建设工程有限公司签订《建筑外装饰及实验室工程框架协议》炒股加杠杆吗，预估总金额为16,310.85万元。由于交易对方江苏新基誉为公司控股股东江苏康缘集团有限责任公司全资子公司江苏缘森置业有限公司的控股子公司，属于公司关联方，因此本次交易构成关联交易。需要关注的是，过去12个月内，除本次关联交易及日常关联交易外，康缘药业还与江苏新基誉建设工程有限公司发生了一次关联交易，交易金额为9,444.72万元。